股价疯涨29倍后，减半。来源于康泰医疗(300869。SZ)在创业板注册规范下首批新股上市首日上演了惊心动魄的一幕，市场上关于“价格笼子”的讨论也飞速升温。
价格笼子漏洞？“理论上，如此的剖析好像有的道理，但事实上非常难做到。”某买方机构买卖员表示，这不可以称为“系统漏洞”。事实上，新机制在一定量上解决了申报容易失败的问题。
依据《深圳证券交易平台创业板买卖特别规定》第2.2条规定，创业板“价格笼”机制。在连续推广竞价阶段限价申报的有效推广竞价范围内，申购申价格格不能高于申购基准价的102%，卖出申价格格不能低于卖出基准价。98%;买入(卖出)基准价是立即披露的最低卖出(最高买入)申价格格。
第一，大家来看看交易平台关于“价格笼子”的有关规定。
所以有人觉得，正是由于在临时存储机制的规则下，有资金借助如此的买卖系统进行操纵。普通的做法是在之前的布局完成后，提前2%的间隔为每一个价格布局付费。由于依据有关规定，如此的价格不可以立刻卖出，而是暂时存放在买卖主机中；当价格波动使版面价格进入正常价格区间时，就唤醒了这类处于“休眠”状况的买单。伴随持续的预付账单被“激活”，形成“窝轮增压效应”，在买入资金的包围下，形成一股澎湃的力量，推进股价迅速上涨。这个规则像科技革新板的买卖规则。与科技革新板买卖规则相比，深交所增加了另一条规定，即第2.4条：超出有效推广竞价范围的限价申报不可以立即参与推广竞价，暂存储在买卖主机中；当价格波动使其进入有效推广竞价范围时，买卖主机自动取出申报单，参与推广竞价。
理论上这种看法看上去有肯定的理论基础，但在实质买卖中，真的比较容易达成吗？8月24日，首批新股在创业板注册规范下上市。康泰医疗在尾盘忽然迅速上涨，股价一度达到308元，涨幅从800%暴涨至2931.53354。这种股价走势也让这种看法看上去非常有说服力。
“想象一下，假如有人在等250元-300元，那样100元-250元之间需要很多资金跟进。他没办法预测股价能涨到哪儿。”消息人士称。在一个市场人看来，要达成股价的持续上涨，首要条件是需要为布局付出很多的账单。
“我也觉得这只不过理论上可行。毕竟，非常难有这么多销售订单。而且胜率这么低，我有几个账号能拿到这么多新股？”一位经纪资产经理告诉《第一财经记者》。康泰医疗首日买卖数据显示，推高价格的买卖很分散，300元仅成交26笔。
“康泰上资金炒作是什么原因发行价格较低的医疗器械抗疫股定义。我认为市场人气太高，散户有非常大的追逐成分。不少散户挂高价去追，应该是市场追的一同结果。25日，康泰成交量翻番，仍上涨17%，即投机资金在投机。”买方买卖员进一步表示。
上述买方买卖员还表示，从另一个角度来看，8月24日康泰医疗的营业额为15.7亿元，但因为没T0，即便价格非常高，营业额也不足以达到15亿元的水平。
一些市场参与者还觉得，深圳证券交易平台在创业板买卖中引入了价格两新股可融券量基本用光
格笼子的暂存机制，是为了预防出现科创板买卖中报单容易失败、成交不连续的问题。上述买方买卖人士也告诉第一财经记者，现行买卖机制下，的确解决了报单容易失败的问题，在一定量上解决了想要在某个价格附近买入，想溢价1%-2%，来预防错失买卖机会的问题。
需要看到的是，价格笼子的规范本意在于平抑开市初期股价的非理性波动，部分对冲涨跌幅限制放宽的影响等。事实上，在康泰医学的股价走势上，的确出现了资金的非理性炒作。
“假如市场没有炒作投机的浓厚情绪，有人想借助这个机制来投机也做不了。”而在该买方买卖员看来，在融券机制下，伴随创业板首批注册制股票股价表现的逐步稳定，康泰这种个案的情形发生的概率会显著减少：“目前可以融券做空，有人往上埋单，也就有人会向下埋单。”
值得一提的是，截至8月25日，C安克筹资余额为2.53亿，融券余额3.58亿，远大于筹资余额；同样，C圣元筹资余额1.39亿，融券余额2.88亿，同样远大于筹资余额，筹资余额远小于融券余额。这在主板及创业板存量股票中均不多见。